摘 要：目前，向可持续性经济的过渡涉及本钱市场的变动。为应对这一挑战，立法者往往试图通过造订行为尺度的方式来规造公司在面对环境、社会和公司治理（ESE）问题时的行为。分歧于上述步骤，本文提出了在本钱市场中实现更强可持续性的另一种蹊径，即扩大对瓦力游戏的赋权。这种对市场自身的信赖的基础是近年来金融市场中供需双方的发展变动，以及机构瓦力游戏向共同所有权的转变。在分歧类型的资产治理者或机构瓦力游戏之间成立联盟，以及说服其他瓦力游戏支持某一特定的建议，这些需要能够作为一个内涵的过滤器。其作用是援手市场克服钻营股东的异质性利益，①而仅支持那些得到大无数瓦力游戏支持的活动。近年来，机构化的瓦力游戏平台已成为一种给瓦力游戏赋权的力量，其不仅有助于协调瓦力游戏的活动，同时利于分管参加成本；肪场⑸缁岷凸局卫淼墓啥渭邮鞘迪纸纯沙中⒄狗矫娴木薮笄。本文指出，与以立法机构为主导的规范性和监管方式相比，瓦力游戏主导的可持续性更具优势。例如，若是聚焦于瓦力游戏主导，则会遵循一种越发矫捷和动态的模式，而不是遵守僵化的预设尺度。此表，瓦力游戏青睐的评估不会像抽象的司法尺度那样减弱社会福利，不会引发监管套利，同时也不会使公司决策陷入僵局。因而，任何监管活动都应该仅限于阐扬推进性和支持性的作用。

关键词：可持续性 环境、社会与公司治理 气象变动 本钱市场 机构瓦力游戏瓦力游戏联盟

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